2026年全国两会顺利闭幕，“十五五”开局之年的中国经济走势备受瞩目。3月17日，由北京大学光华管理学院、北京大学经济政策研究所联合主办的2026年北大光华两会后经济形势和政策分析会在北京大学科技园举行。围绕宏观经济形势、对外经济、资本市场改革、科技创新、房地产发展、个人破产制度、劳动生产率提升、AI影响等议题，九位来自北京大学光华管理学院的学者展开深度分析。
重塑增长逻辑，把握周期机遇
当前中国经济正处在结构转型与周期转换的关键阶段，厘清增长底层逻辑是实现高质量发展的前提。
北京大学光华管理学院教授、院长刘俏指出，当前中国经济面临的核心问题是需要打破“低价格、低利润、低收入”的结构性循环，而解开这一困局的关键在于“投资于人”，提高居民消费。
刘俏从“中国居民消费率之谜”切入分析，当前，中国居民实物消费量已远超全球平均水平，但以价值量计算的消费占GDP比重明显偏低，主要原因是国内商品与服务价格偏低、服务消费占比不高，背后是制造业产能庞大带来的过度竞争、利润被持续压缩，进而限制劳动者收入增长与消费能力提升。
面对这一结构性矛盾，刘俏表示，中国高质量发展的关键，是围绕现代化进程，聚焦节点行业和关键领域的投融资，与此同时，必须把“投资于物”和“投资于人”紧密结合，通过优化GDP核算方法、提高居民人均可支配收入、增加财产性收入、推进农业转移人口市民化、完善社会保障与生育支持、加快推进全国统一大市场建设、大力支持企业出海、推动企业从规模扩张转向创新驱动等一揽子举措，真正增强居民消费能力与消费意愿，促使全要素生产率提升与新质生产力发展，最终打破低效循环，实现经济均衡可持续增长。
北京大学光华管理学院副教授、北京大学经济政策研究所副所长颜色提出，中国经济正迎来一个由长期因素驱动的新周期。
在他看来，过去几年困扰中国的产能过剩与价格下行压力，在国际局势与科技变革的影响下带来了新的变化。地缘政治冲突加剧了全球不确定性，引发了对资源品和工业品的“抢购潮”，AI技术的落地则催生了巨大的能源需求。这两种力量共同推动全球对制造业产品的需求上升，而中国凭借全产业链优势和能源多元化战略占据了有利位置。今年前两个月中国出口超预期增长，正是这一逻辑的体现。
基于此，颜色判断，随着外部需求拉动和成本推动，中国持续三年多的价格下行周期或将迎来转折。他预测PPI可能在6月底转正，年末CPI升至1.5%左右，从而带动企业利润修复并改善消费；一季度GDP增速可达到4.6%—4.7%。他强调，走出旧周期并非依赖传统政策，而是依靠中国深厚的产业与技术优势。
北京大学光华管理学院副教授唐遥则将视角聚焦在地缘经济，他表示，当前基于规则的国际经贸秩序遭到严重冲击，投入品贸易、最终品贸易、生产技术、国际金融、物流通道等均成为国际竞争与博弈的重要领域，世界经济进入了地缘经济时代。
唐遥认为，我国已作出世界格局发生深刻复杂变化的重大判断：和平与发展的时代主题面临严峻挑战，但经济全球化仍是不可阻挡的历史潮流，国际经贸合作与交流仍是推动世界发展的重要动力。
激活创新引擎，攻坚存量转型
围绕资本市场、科技创新、房地产三大关键领域，学者们聚焦改革攻坚与动能转换，明确了产业升级的实施路径。
北京大学经济与管理学部副主任、光华管理学院教授刘晓蕾表示，今年两会的政策信号清晰而明确：持续深化资本市场投融资综合改革，壮大耐心资本，完善支持中长期资金入市政策体系，构建同科技创新相适应的科技金融体制等。
她表示，资本市场投融资综合改革，旨在优化资本市场支持企业融资的功能，同时强化其服务投资者、实现投资者资产增值与财富管理的作用。她对比今年与去年的政府工作报告分析，从去年的“推动入市”到今年的“健全机制”，给出了推动中长期资金入市的路线图，说明正是要通过制度改革，打破中长期资金入市的制度壁垒。
谈及金融服务科技创新的方向，刘晓蕾强调，支持科技发展是未来金融行业的重要目标。政策建议，应通过多个渠道支持科技企业融资：债券市场要支持科技企业发债，股权投资发挥好耐心资本的作用，特别是国家级引导基金应扮演重要角色，同时要吸引更多外资股权投资。
北京大学光华管理学院金融学系副教授韩鹏飞则深度剖析了全球创新格局分野。他认为，当前中美科技博弈围绕四大维度展开：原创型创新（“0—1”突破）、应用型创新（“1—N”迭代）、技术自主与安全、全球影响力构建。
韩鹏飞进一步解释道，中美科技博弈正呈现“领域分化、区域分层”的复杂格局：美国在信息技术、生物医药等“科学驱动”型领域保持前沿引领，中国则在绿色低碳技术、高端装备制造等“工程集成”型领域形成全球竞争力。
他表示，在关键矿产领域，中国战略支点正从“资源控制力”演进为“技术标准主导权+高端材料供给控制力”的有机集合；在轻稀土领域美国正追赶布局，但在重稀土领域，中国凭借全产业链优势和技术壁垒掌控着主导权。以“新质生产力”为支点，中国创新范式升维的战略方向是在巩固“工程集成”创新基本盘的同时，向“科学驱动”创新范式跃迁。
谈及市场特别关注的房地产新模式构建话题，北京大学光华管理学院教授、副院长张峥表示，两会后稳定房地产市场，核心在于以盘活存量思维推进结构调整。
他强调，有效去库存不应等同于简单收购存量房，而应将低效存量不动产转化为可持续运营资产，通过“收购—运营—退出—再投资”形成闭环，并对接服务业优质高效发展。
基于以上判断，他建议应完善两项机制：其一，地方去库存投资基金采用“母基金+子基金”结构，引入专业机构运营，配套超长期融资与必要政策支持以匹配运营周期；其二，完善多层次REITs，形成从不动产基金、机构间REITs到公募REITs的退出阶梯，吸引长期资金参与。同时需关注虚拟租金等核算口径的可比性问题，避免影响政策引导和评估。
聚焦于人，筑牢法治保障
立足民生根本，学者们从制度供给、劳动生产率、AI伦理三大层面提出了诸多新观点和新判断。全国政协委员、北京大学经济与管理学部主任、光华管理学院教授周黎安的研究显示，个人破产制度是市场经济“半部破产法”的关键拼图。
他基于2015—2023年全国改革试点的实证研究发现，改革使试点地区新增市场主体数量显著增加8.33%，既为“诚实而不幸”的创业者提供重生通道，又通过债务清理机制提升了创业质量。
因此他建议，应加快个人破产制度的全国立法，完善破产审查与惩戒机制，在救济诚实者与严惩逃债者间寻求平衡；强化法治宣传，促进法院—政府等公共部门间的联动，为优化营商环境、激发经济活力提供重要的基础制度。
北京大学光华管理学院教授、北京大学经济政策研究所所长陈玉宇分析指出，在劳动力持续减少的背景下，实现今年4.5%—5%的经济增长目标，关键不在扩大投资或延长劳动时间，而在于劳动生产率的提升。由于劳动力数量已呈负增长，要完成既定增长目标，劳动生产率需要达到约6%—6.5%的增长，这是一个相当具有挑战性的要求。
同时他认为，中国经济增长的动力结构正在变化。消费不仅是需求来源，更是一种“消费探索”：消费者在选择、组合和使用产品的过程中不断尝试新的可能，从而释放新的需求信号。这样的探索行为会为企业提供创新方向，推动产品升级和产业演进。
在他看来，未来增长的关键，是形成生产率提升与消费探索相互促进的循环：技术进步提高效率，而新的消费探索不断打开创新空间，从而支撑中国经济实现更高质量的持续增长。
北京大学光华管理学院助理教授、北京大学经济政策研究所副所长仇心诚分析道，以往技术革命替代体力，反而让人的智能更有价值；而AI替代的是智能本身。如果数十亿个具备顶尖人才认知能力的AI智能体全天候运转，影响必然巨大。
然而，经济的“弱环效应”意味着，整体增长仍受限于那些尚未被自动化的瓶颈。因此，他强调，AI带来增长的关键不在于让已有任务做得更快，而在于让更多任务可以被自动化。
面对未来，仇心诚认为需要思考三个问题。一是就业：AI替代部分任务后，剩余的“弱环”反而更有价值，弱环恰恰是人的价值所在。二是分配：当劳动被大规模替代，如何让不拥有AI资本的群体分享繁荣。三是风险：AI的工具滥用与超级智能失控，需要现在就开始投入应对。
永华证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
